Роден през 1875 година в семейството на известен бичкински род. Семейството е многолюдно – трима братя, две сестри и две починали деца – близнаци. Още от малък започва да чиракува. Учи само две години в начално селско училище. Спестява малко пари и купува място край река Янтра в село Гъзурници. Открива плетачна работилница, но желанието му е да построи фабрика. Собственият капитал за реализиране на тази идея е малък и той е принуден да намери съдружници. На купеното място построяват фабрика и започва да работи през 1909 година под името „Бъдащност“. По – късно, през 1924 година той изкупува всички акции и става едноличен собственик и поема изцяло ръководството на фабриката, произвеждаща памучен и вълнен трикотаж, прежди. Илия Илев е известен не само като индустриалец, но и като голям благодетел. През 1922 година подарява 10 хиляди лева за основното училище в село Бичкиня и 5 хиляди лева за училището в село Гъзурници. Семейството Илия и Радка Илеви дават около 140 хиляди лева за изографисване и иконописване на църквата в село Бичкиня. Поканени са видни художници преподаватели от Художествената академия. След смъртта на съпругата му построява и обзавежда детско общежитие – пансион за деца от село Етъра, осветено на 16 октомври 1938 година. След смъртта му през 1941 година управлението на фабриката се поема от неговия син Димитър Илев.
80 години от смъртта на Илия Илев Недков
